Entrepreneurs, even more than employees, tend to locate in regions in which they have deep roots. Here, we examine the performance implications of these choices. Whereas one might expect entrepreneurs with deep roots to perform better because of their richer endowments of social capital, they might also perform worse if their location choices rather reflect a preference for spending time with family and friends. We examine this question using comprehensive data on the Danish population. Entrepreneurs’ ventures perform better – survive longer and generate greater cash flows and cumulative profits – when they locate in regions in which they have deep roots (‘home’ regions). This effect appears substantial, similar in magnitude to the value of having prior experience in the industry entered (i.e. specific human capital).

Download working paper on SSRN

Download the first draft on SSRN.

Jagten på fremtidens nye vækstvirksomheder

Nyetablerede virksomheder bidrager årligt netto med 60.000 nye job til dansk økonomi, mens ældre virksomheder i gennemsnit siger farvel til flere personer, end de ansætter. Det understreger vigtigheden af nye virksomheder på arbejdsmarkedet.

De mest succesfulde iværksættere har typisk stor brancheerfaring. Særligt interessante er de såkaldte spin-off-iværksættere, som kommer direkte fra en eksisterende virksomhed i samme branche. Disse iværksættere står bag omkring 30 % af de nye virksomheder, og de har større sandsynlighed for at overleve i længere tid og blive vækstiværksættere. Dvs. iværksættere, der skaber høj beskæftigelse og værdi til samfundet. Overlevelsen hos de nye virksomheder er central og en vigtig forudsætning for en langvarig positiv effekt på samfundsøkonomien.

Undersøgelsen er finansieret af Rockwool Fonden. Bogens resultater bygger bl.a. på en gennemgang af karakteristika ved mere end 26.000 iværksættere fra 1994-2006, suppleret med en spørgeskemaundersøgelse blandt 10.000 danskere.

Undersøgelsen peger på, at beskæftigelsen kan udbygges, hvis de nye virksomheders potentiale styrkes, så de vokser mere. Vi kan med andre ord øge gevinsten uden, at der nødvendigvis etableres flere virksomheder, hvis vi fokuserer på de virksomheder, som overlever bedre, og hvis ejere har en større sandsynlighed for at blive vækstiværksættere. Bogen går derfor videre med at præsentere de personlige karakteristika hos de iværksættere, som giver den største sandsynlighed for overlevelse og vækst.

Spørgeskemaundersøgelsen viser, at spin-off-iværksætterne udover deres brancheerfaring især adskiller sig fra de øvrige iværksættere på følgende dimensioner: De er yngre, og de har en højere indkomst på det tidspunkt, hvor de bliver iværksættere. De investerer mere tid i deres arbejdsliv, og de lægger væsentligt større vægt på selvstændighed. Derfor starter de oftere virksomheder, som er uafhængige af andre virksomheder. Spin-off-iværksætterne bruger ligeledes deres netværk mere aktivt og har forbindelse til flere iværksættere gennem deres netværk.

Michael S. Dahl, Pernille G. Jensen og Kristian Nielsen. ”Jagten på fremtidens nye vækstvirksomheder”, udkom den 19. november 2009 på DJØF Forlag

Links:

• Hovedbogen hos DJØF Forlag til 250 kr.
• Resumébogen hos DJØF Forlag til 50 kr.
• “Danmark spinder guld på iværksættere”, Berlingske Tidende, 19. november 2009
• “Vækst-iværksætterens DNA”, DJØF Bladet, Nr. 1, 2010.

Using comprehensive data on the Danish population, this paper examines the determinants of entrepreneurs’ choices of where to locate their new ventures. Our findings suggest that entrepreneurs place much more emphasis on being close to family and friends than on regional characteristics that might influence the performance of their ventures when deciding where to locate those businesses. Two factors could explain our findings: On the one hand, entrepreneurs may simply value proximity to family and friends. On the other hand, these relationships may help them to assemble the assets and to recruit the personnel that they need to succeed in their ventures. Our results suggest that the former plays the greater role in entrepreneurs’ location choices.

Update, May 28: Received the EMR Best Paper Award for 2009

Michael S. Dahl and Olav Sorenson (2009) “The embedded entrepreneur”, European Management Review, Vol. 6, pp. 172-181 [DOI Link] – Download here

Using the matched employer-employee data set for Denmark and information on the founders of new firms, we analyze the hiring choices of all new firms that entered in 1995-2001. We develop a theoretical model in which the quality of a firm’s employees determines its average cost, a firm’s productivity is based on its pre-entry experience and persistent shocks, and over time firms learn about their productivity. The model predicts that more productive firms are larger and hire more talented employees, which gives rise to various predictions about how pre-entry experience, firm growth rates, and firm size influence the wages firms pay to their early hires. We find that beginning with the time of entry, larger firms consistently pay higher wages to their new hires. These are firms with greater survival prospects at the time of entry based on the pre-entry backgrounds of their founders and that grow at greater rates over time, both of which are predictive of the wages paid to new hires from the time of entry onward. Our findings suggest workers are allocated to firms according to their abilities, which can give rise to enduring firm capabilities.